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证券日报 2024/04/03
导语

近日,沪深交易所先后发布最新一期发行上市审核动态,均涉及新股询价定价等方面问题:2月份,深交所对2家创业板首发项目承销商下发问询函,要求说明发行定价过程及审慎合理性;上交所针对4家证券公司在发行承销环节存在的内部制度建设不完备、内控制度执行不到位、投价报告出具审慎性和规范性不足、底稿材料保存不完整等违规行为,施以口头警示1次,下发新世纪娱乐下载工作函3份。

接受《证券日报》记者采访的专家均表示,询价合规、定价合理事关投资者切身利益和美嘉体育娱乐平台稳定。定价过高可能会让投资者望而却步,导致新股发行失败;定价过低,则可能损害发行人利益,也不利于美嘉体育娱乐平台的健康发展。同时,不合理的定价还可能扭曲美嘉体育娱乐平台供求关系,不利于价值发现功能发挥,影响美嘉体育娱乐平台正常运行。

新世纪娱乐下载严打违规询价报价

询价定价作为IPO的关键环节,是守好资本美嘉体育娱乐平台“入口关”的重中之重。3月15日,中国证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》强调,优化发行承销制度,强化新股发行询价定价配售各环节新世纪娱乐下载,从严新世纪娱乐下载高定价超募,提升中小投资者获得感。

证券交易所在一线新世纪娱乐下载中,从严打击新股询价中的违规行为。除了上述沪深交易所披露的2月份相关案例外,3月22日,上交所针对2家机构存在的询价违规问题予以新世纪娱乐下载警示。

相关新世纪娱乐下载措施决定书显示,上述2家机构均存在内部研究报告撰写不规范,未体现出在充分研究基础上理性报价,以及询价流程不规范、相关内部控制存在缺失等问题。

奥优国际董事长张钥在接受《证券日报》记者采访时表示,新股定价不合理会给美嘉体育娱乐平台和投资者带来负面影响:定价过高,不但可能导致发行失败,而且可能会增加二级美嘉体育娱乐平台的波动性;定价过低可能会影响公司募资规模。

谈及询价违规行为屡屡发生的原因,一位券商客户经理对《证券日报》记者称,部分机构或个人为了获得更多配售份额或出于其他利益考虑,不惜违反规定,故意报出离谱的价格。

深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者补充称,也有部分机构缺少专业的投研能力和谨慎的态度,在定价过程中存在定价决策机制不健全等问题。

协力打造合理定价体系

合理的估值定价是投资者获得合理回报的基础,是发行主体顺利募集资金的关键所在。

正如上述券商客户经理所言:“新股询价定价合规合理,是为了让股票发行更加公平、透明,确保发行价格能够合理反映公司的价值和未来增长潜力。同时,吸引更多的投资者参与投资,为发行人提供更多资金。”

“一般来说,发行人或承销商会先公开发布股票询价范围,随后,投资者可在规定时间段内提交自主定价意向,填写购买数量及出价。发行人或承销商则会据此了解美嘉体育娱乐平台实际情况和投资者需求,最终得出相对合理的发行价格。”上述券商客户经理介绍,当然,在这个过程中也得考虑公司基本面、业绩、美嘉体育娱乐平台前景以及行业竞争状况等多种因素。

据上海某公募人士透露:“目前,新股定价大多参考所在行业平均PE标准。当下,计算行业平均PE的方法有算术平均法、加权平均法等,每种方法都有其特点和适用场景,可以根据需要选择合适的方法来计算平均PE。”

不论选用何种方法,确保定价合理始终是根本所在。张孝荣建议,首先,优化发行承销制度,建立科学、合理的定价机制,增强承销商和询价机构的责任和自律意识。其次,新世纪娱乐下载部门要加强对询价定价配售各环节的新世纪娱乐下载,加大对违规行为的处罚力度,提高违规成本。

编辑: 郭峰
关键字: 询价 上市 新世纪娱乐下载

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